乙二醇 国内基本面偏弱:国丰彩票

企业新闻 | 2020-12-24

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由于中国基本面疲软,乙二醇期货价格短期下跌空间有限。图为周都聚酯品种运转率(单位:%)。

美国和伊朗的局势又开始动摇了。自从美国国防部1月2日证实伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城军”司令卡西姆苏莱曼尼在美军发动的袭击中自杀后,美国与伊朗之间的紧张局势愈演愈烈。

此后,伊朗暂停了所有伊朗核协议允许的措施,并于7日出人意料地对驻扎在美军的伊拉克军事基地发动了导弹袭击。我们指出,美国和伊朗宣战的可能性较小,但双方紧张局势的升级可能威胁到“海上石油生命线”霍尔木兹海峡、中东其他国家和地区的原油和化工设施,地区风险溢价将大幅增加。由于国内乙二醇市场多达一半的需求必须通过进口来满足,而中国乙二醇进口的第二大来源是沙特阿拉伯,如果美国和伊拉克之间的紧张局势升级导致类似于2019年9月沙特原油设施的枪击事件,国内乙二醇价格将大幅上涨。

下游市场需求低迷。在淡季到来的季节性市场需求和利润提升的双重影响下,自2019年11月底以来,下游聚酯企业已开始新一轮减产一半。2020年1月,随着春节假期的临近,聚酯装置的调试和维护范围进一步扩大,各种聚酯品种的建设增加了倒计时。

截至2020年1月9日,周都聚酯切片开工率为86.57%,较上周上升0.45个百分点,较2019年同期下降28.15个百分点;涤纶短纤维周度开工率79.52%,比上周提高0.13个百分点,比2019年同期提高4.3个百分点;涤纶长丝周度开工率67.99%,较上周提高1.67个百分点,较2019年同期提高8.01个百分点。随着后期投入运营的维修设备进一步激增,各种聚酯品种建设将呈下降趋势,乙二醇市场需求将减弱。

另一方面,港口官方积累的周期一再推迟。2019年12月底,华东天气恶化。长江航道关闭后,港口库存迅速积累。

然而,计划到港货物的增加停止了港口积累的过程,库存保持在历史低点。现货市场乙二醇供应紧张,支撑了乙二醇期货价格。

截至2020年1月9日,华东港口乙二醇库存为35.75万吨,比2019年同期增加47.65万吨,比2019年4月11日经常出现的历史峰值增加92.45万吨。总的来说,虽然华东港口官方仓储速度缓慢,库存水平持续偏低,使得现货市场乙二醇供应紧张,乙二醇未来价格支撑,但下游聚酯装置生产范围在春季前持续扩大一半,使得乙二醇市场需求疲软。

与此同时,国际油价互惠的消息传出,乙二醇成本的最终支撑被打破。预计短期内乙二醇期货价格进一步下跌的空间有限。|app下载。

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